«Pocíeôòü» ïpoâeëa íapoäíoe IPO, â ïaeâûe ôoíäû âëoæèëècü áoëüøe 200 òûc. ÷eëoâeê, ÷ècëo êëèeíòoâ Èíòepíeò-ápoêepoâ ïpeâûøaeò 150 òûc. ÷eëoâeê. Cëoâa «aêöèè», «ôoíäoâûé pûíoê» âûçûâaþò êaê íèêoãäa áoëüøoé èíòepec. Meæäy òeì ìíoãèe ïoòeíöèaëüíûe èíâecòopû íe ïoíèìaþò ìexaíèçìoâ è pècêoâ pûíêa. Ceãoäíÿ ÷èòaòeëè æypíaëa «Ôèíaíc.» èìeþò âoçìoæíocòü çaäaòü âoïpocû âeäyùeìy cïeöèaëècòy â oáëacòè öeííûx áyìaã – pyêoâoäèòeëþ Ôeäepaëüíoé cëyæáû ïo ôèíaícoâûì pûíêaì (ÔCÔP) Oëeãy Büþãèíy.
Boïpocû è oòâeòû:
| Aâòop | Boïpoc |
| Èpèía |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, ía âaø âçãëÿä - â êaêèe aêòèâû ceé÷ac èìeeò cìûcë èíâecòèpoâaòü? |
| Oòâeò: | Oòâeò ía ýòoò âoïpoc çaâècèò oò âaøèx ïeícèoííûx ïpeäïo÷òeíèé, cpeäcòâ, êoòopûìè âû pacïoëaãaeòe. B câoþ o÷epeäü yïpaâëÿþùèe êoìïaíèè ìoãyò ïpeäëoæèòü âaì øèpoêèé êpyã paçëè÷íûx còpaòeãèé è èíâecòèöèoííûx ïpoäyêòoâ, a âûáop áyäeò ça âaìè. |
| Câeòëaía |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, co âpeìeí âay÷epoâ íaøe íaceëeíèe íe äoâepÿeò poccèécêoìy pûíêy öeííûx áyìaã. Kaê Bû oöeíèâaeòe íûíeøíþþ cèòyaöèþ? Íacêoëüêo áeçoïacío ceé÷ac äëÿ íaceëeíèÿ paáoòaòü ía ôoíäoâoì pûíêe? |
| Oòâeò: |
Äoâepÿÿ câoè cpeäcòâa èíâecòèöèoííûì èícòèòyòaì ôoíäoâoão pûíêa, âû áepeòe ía ceáÿ äâa òèïa pècêoâ: pûío÷íûé è íeïocpeäcòâeíío ía ýòè èícòèòyòû. Pècêè èícòèòyòoâ oãpaíè÷èâaþòcÿ òpeáoâaíèÿìè çaêoía è íopìaòèâíûx aêòoâ ÔCÔP, ça ècïoëíeíèeì êoòopûx cëeäèò íaø íaäçop. Íaïpèìep, cyùecòâyþò òpeáoâaíèÿ ê ïopòôeëþ öeííûx áyìaã yïpaâëÿþùèx êoìïaíèé, ycòaíoâëeííûe â çaâècèìocòè oò òoão, êaêèìè aêòèâaìè oíè yïpaâëÿþò, êoíòpoëü cocòaâa ïopòôeëeé ía eæeäíeâíoé ocíoâe ocyùecòâëÿeò cïeöèaëüíûé äeïoçèòapèé. Ecòü oïpeäeëeííûe pècêè, câÿçaííûe c âoçìoæíocòüþ áaíêpoòcòâa áaíêa, êoòopûé oácëyæèâaeò äeíeæíûe c÷eòa yïpaâëÿþùèx. Oäíaêo ça âcþ ècòopèþ paáoòû ÏÈÔoâ áûëo òoëüêo äâa cëy÷aÿ, êoãäa èç-ça áaíêpoòcòâa áaíêa çaâècëè cpeäcòâa èíâecòopa. Oöeíêa è ïpèíÿòèe pûío÷íoão pècêa äeëo cyãyáo èíäèâèäyaëüíoe è, coácòâeíío, ÿâëÿeòcÿ cyòüþ èíâecòèöèoííoão ïpoöecca. Ãapaíòèpoâaííoão çapaáoòêa ía çaäaííoì ïpoìeæyòêe âpeìeíè íèêòo âaì íe äacò. |
| Boê (ïpeäïpèíèìaòeëü) |
Boïpoc ïo yïpaâëÿþùèì êoìïaíèÿì è ïeícèoííoé peôopìe... Ïoêa äoâoëüío ìaëo poccèÿí äoâepèëo èì câoè ïeícèoííûe äeíüãè. È äaæe òeì, êòo xoòeë ýòo cäeëaòü, áûëo íeëeãêo íaéòè èíôopìaöèþ oá ýòèx êoìïaíèÿx. |
| Oòâeò: |
Ecëè âoïpoc o òoì, ïo÷eìy òaê ïpoècxoäèò, òo oòâeò cëeäyþùèé. Íè òeì, íè äpyãèì âcÿ ýòa ècòopèÿ íe cëèøêoì èíòepecía. Äëÿ áyäyùèx ïeícèoíepoâ – ïoòoìy, ÷òo paçìep äoáaâo÷íoé ïeícèè èç-ça cëèøêoì íèçêoé íopìû oò÷ècëeíèé â íaêoïèòeëüíyþ cècòeìy íeçía÷èì ïo cpaâíeíèþ c çaáoòaìè ïpèíÿòèÿ è ocyùecòâëeíèÿ peøeíèÿ oá èíâecòèpoâaíèè. Äëÿ yïpaâëÿþùèx, êoòopûx oáëoæèëè cëèøêoì æecòêèìè oãpaíè÷eíèÿìè ïo èíâecòèöèoííoìy ïopòôeëþ, - ïoòoìy, ÷òo ía ýòoì, êpoìe ãoëoâíoé áoëè, íè÷eão íe çapaáoòaeøü. Íaéòè èíôopìaöèþ oá yïpaâëÿþùèx êoìïaíèÿx íecëoæío. Bû ìoæeòe, ê ïpèìepy, oòûcêaòü ee ía caéòe ÔCÔP (www.ffms.ru.) â paçäeëe «Ïeícèoííaÿ peôopìa», a òaêæe ía caéòe Ïeícèoííoão ôoíäa (www.pfrf.ru.). K caìèì êoìïaíèÿì òaêæe ïpeäúÿâëÿþòcÿ òpeáoâaíèÿ ïo pacêpûòèþ èíôopìaöèè. Ceé÷ac oíè eæeêâapòaëüío pacêpûâaþò èíôopìaöèþ o äoxoäíocòè èíâecòèpoâaíèÿ cpeäcòâ ïeícèoííûx íaêoïëeíèé, o coácòâeííûx cpeäcòâax è aêòèâax â yïpaâëeíèè, pac÷eòe pûío÷íoé còoèìocòè aêòèâoâ è còoèìocòè ÷ècòûx aêòèâoâ, â êoòopûe èíâecòèpoâaíû cpeäcòâa ïeícèoííûx íaêoïëeíèé, oò÷eò oá èíâecòèpoâaíèè è oò÷eò o äoxoäax oò èíâecòèpoâaíèÿ cpeäcòâ ïeícèoííûx íaêoïëeíèé, a òaêæe èíâecòèöèoííyþ äeêëapaöèþ ía coácòâeííûx caéòax. |
| Bëaäèìèp (Mocêâa) |
Íacêoëüêo áeçoïacío ceé÷ac äëÿ íaceëeíèÿ paáoòaòü ía ôoíäoâoì pûíêe? Ía pûíêe oâoùíoì èëè âeùeâoì ëeãêo ïoíÿòü, êaêèe y êoão öeíû. A ìoæeò ëè íeècêyøeííûé ïoêyïaòeëü ía pûíêe öeííûx áyìaã áûòü yâepeí, ÷òo oí íe ïepeïëa÷èâaeò, ÷òo eão íe oáìaíûâaþò? |
| Oòâeò: | Ecòü pûío÷íûe pècêè, è â oïpeäeëeííûe ïepèoäû âpeìeíè oíè áûâaþò o÷eíü æecòoêèìè ïo oòíoøeíèþ ê ëþáûì èíâecòopaì. ×òo æe êacaeòcÿ öeí, òo ìíoãoe çäecü çaâècèò oò òoão, êaêyþ ôopìy èíâecòèpoâaíèÿ âû âûápaëè, a òaêæe êòo âaø ápoêep. Ïpè y÷acòèè â êoëëeêòèâíûx ôopìax èíâecòèöèé, ïoäïaäaþùèx ïoä peãyëèpoâaíèe ÔCÔP, öeíû cäeëoê c âaøèìè aêòèâaìè áepyòcÿ c áèpæeâûx òopãoâ, ïpoâoäÿùèxcÿ â aíoíèìíoì peæèìe, è oíè íaèáoëee ”pûío÷íûe”. Ecëè âû, íaïpèìep, xoòèòe paáoòaòü co âòopûì ýøeëoíoì, êoòopûé, êaê ïpaâèëo, ìaëo ëèêâèäíûé, òo öeíy âaì äaeò âaø ápoêep. Bûáop ápoêepa ça âaìè. |
| Cepæ (Maãíèòoãopcê) |
Cêaæèòe, ía cêoëüêo ïpoöeíòoâ ìoãyò âûpacòè poccèécêèe aêöèè â cpeäíeì ïpè áëaãoïpèÿòíoì còe÷eíèè oácòoÿòeëücòâ? Moæeò ëè "Ãaçïpoì" còoèòü òpèëëèoí äoëëapoâ? |
| Oòâeò: | Ecëè á çíaë, òo äaâío áû yæe paçáoãaòeë. B câoeì íûíeøíeì cocòoÿíèè Ãaçïpoì òaêèx äeíeã còoèòü íe áyäeò. |
| lotus (Mocêâa) |
Çäpaâcòâyéòe. Xo÷y èíâecòèpoâaòü câoè cáepeæeíèÿ â ÏÈÔÛ. Ecòü íecêoëüêo âoïpocoâ. Íacêoëüêo ÿ ïoíÿë, êoãäa ÏÈÔ ía÷aë ïaäaòü eão íyæío ôèêcèpoâaòü. Ío êoãäa eão íyæío oápaòío ïepeâoäèòü â aêòèâ (cpaçy, êoãäa oí ía÷íeò ïoäíèìaòücÿ, èëè êoãäa âoccòaíoâèòücÿ äo ïpeæíeão ypoâíÿ)? Çapaíee cïacèáo! |
| Oòâeò: |
Ecòü yíèâepcaëüíoe ïpaâèëo: ïoêyïaé (èìeeòcÿ â âèäy aêòèâ) ía äíe, ïpoäaâaé ía ïèêe. Boò òoëüêo êòo oòâeòèò, êoãäa äío, a êoãäa ïèê? Ça äëèííûé ïepèoä âpeìeíè, oáû÷ío áûâaþò è ÿìû è ïèêè. Boïpoc êòo âû “äëèííûé èíâecòop” èëè cïeêyëÿíò. Äëÿ ýòèx äâyx ãpyïï èíâecòopoâ ïoâeäeíèe ía pûíêe êopeííûì oápaçoì oòëè÷aeòcÿ. Ça äocòaòo÷ío äëèòeëüíûé ïepèoä âpeìeíè pûíoê oáû÷ío oòpaæaeò äoxoä oò pocòa âceé ýêoíoìèêè, êoòopaÿ ÿâëÿeòcÿ oáúeêòoì èíâecòèpoâaíèÿ. Äëÿ íe o÷eíü ècêyøeííoão èíâecòopa xoòeë áû ëèøü çaìeòèòü, ÷òo ïpaâèëüío yãaäaòü cëeäyþùee äâèæeíèe è ïocòoÿíío êoppeêòèpoâaòü câoé ïopòôeëü, peaãèpyÿ ía ëþáoe èçìeíeíèe êoíúþíêòypû ÷peâaòo ïoòepeé íe òoëüêo ÷acòè äeíeã, ío è ïcèxè÷ecêoão çäopoâüÿ. |
| Aäa (äoìoxoçÿéêa - ïeícèoíep) |
Taêèe èíâecòopû êaê ÿ, ïûòaþùèecÿ çapaáoòaòü ía pûíêe öeííûx áyìaã, äoëæíû ïo peçyëüòaòaì ãoäa èìeòü âoçìoæíocòü èç çapaáoòaííûx äeíeã âû÷ecòü êaêyþ-òo cyììy, íe oáëaãaeìyþ íaëoãoì, (ïpèáaâêa ê ïeícèè), êoòopûé ïoçâoëèò íe áûòü íèùèì. Ecòü ëè çäecü êaêèe-òo âoçìoæíocòè yëy÷øèòü æèçíü ïeícèoíepaì? |
| Oòâeò: | Ceé÷ac â Ãocäyìe oácyæäaþòcÿ ïoïpaâêè â Íaëoãoâûé êoäeêc, ïpeäycìaòpèâaþùèe íaëoãoâûe âû÷eòû c oïepaöèé c öeííûìè áyìaãaìè. Ecëè ïoïpaâêè áyäyò ïpèíÿòû, Baø âoïpoc áyäeò peøeí. Co câoeé còopoíû, ÔCÔP ïoëíocòüþ ïoääepæèâaeò ýòy èíèöèaòèây äeïyòaòoâ. |
| Aíäpeé (ÈK) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, âû coáèpaeòecü còèìyëèpoâaòü OAO âûïëa÷èâaòü áoëüøe äèâèäeíäoâ? ×eì áoëüøe äèâèäeíäû, òeì áoëüøe còaáèëüíocòü pûíêa, a íaì âeäü íyæíû ïoòpÿceíèÿ... |
| Oòâeò: | Ýòoò âoïpoc oácyæäaeòcÿ. Ecòü äèaìeòpaëüío ïpoòèâoïoëoæíûe òo÷êè çpeíèÿ. Mû cêëoíÿeìcÿ ê òoìy, ÷òo aêöèoíepû caìè äoëæíû oïpeäeëÿòü äèâèäeíäíyþ ïoëèòèêy. È ïpèìep ìíoãèx poccèécêèx êoìïaíèé ïoêaçûâaeò, ÷òo ýòoò âoïpoc íopìaëüío peøaeòcÿ ía ypoâíe oáùèx coápaíèé aêöèoíepoâ. ×òo êacaeòcÿ câÿçè còaáèëüíocòè pûíêa è paçìepa äèâèäeíäoâ, ía ìoé âçãëÿä, oía âoâce íe òaê o÷eâèäía. |
| ALEKSEY (AGV-36) |
Íaxoæycü â USA. Ïpocpo÷eí âíyòpeííèé ïacïopò. Íe ìoãy oòêpûòü c÷eò è ïpoâoäèòü oïepaöèè. Íe peçèäeíò, ío è ãpaæäaíèí PÔ. Ïoìoãèòe! |
| Oòâeò: | Íacêoëüêo ÿ ïoíèìaþ, Baøè ïpoáëeìû câÿçaíû íe c ãpaæäaícòâoì, a c íeoáxoäèìocòüþ ápoêepoì âûïoëíÿòü òpeáoâaíèÿ çaêoíoäaòeëücòâa o ïpoòèâoäeécòâèè ëeãaëèçaöèè è oòìûâaíèþ äoxoäoâ, ïoëy÷eííûx ïpecòyïíûì ïyòeì. Ýòo äeécòâèòeëüío ïpoáëeìa, âaì íyæío êaê-òo peøaòü âoïpoc c äoêyìeíòaìè. È ýòo ÿâío íe âoïpoc, peøaeìûé â paìêax Èíòepíeò-êoíôepeíöèè. |
| Oëeã (Còyäeíò) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷! ß c÷èòaþ, ÷òo íaøe íaceëeíèe æeëaeò âêëaäûâaòü äeíüãè â öeííûe áyìaãè, a ocoáeíío â aêöèè. Ío ìíoãèe æe èç íèx ïoëaãaþò, ÷òo äëÿ ýòoão òpeáyeòcÿ êpyïíaÿ cyììa äeíeã, âpeìÿ, çaáoòû... (Çíaþ ïpaêòè÷ecêè, ÷òo íe áoÿòücÿ âêëaäûâaòü - íe ïoíèìaþò ïpocòo êaê). Ïo÷eìy áû íe paçúÿcíèòü ýòèì ïoòeíöèaëüíûì èíâecòopaì òaê, êaê ýòo ïpoècxoäèëo ïpè IPO "Pocíeôòü". Moæeò ýòo êoìïeícèpyeò íaøy çaâècèìocòü oò èíocòpaííûx èíâecòopoâ ïpè íaøeé-òo ïoëèòèêe. |
| Oòâeò: | ß ça òo, ÷òoáû paçúÿcíÿòü cyùecòâyþùèe âoçìoæíocòè è pècêè, êoòopûe âoçíèêaþò ïpè paáoòe c aêöèÿìè è oáëèãaöèÿìè. B ïepâyþ o÷epeäü â ýòoì çaèíòepecoâaíû caìè yïpaâëÿþùèe êoìïaíèè, êoòopûe çapaáaòûâaþò, yïpaâëÿÿ cpeäcòâaìè èíâecòopoâ. To, ÷òo oíè, âoçìoæío, íeäocòaòo÷ío aêòèâíû, câèäeòeëücòâyeò o íeäocòaòo÷íoì paçâèòèè ýòoão áèçíeca â Poccèè. ÔCÔP, êaê ãocyäapcòâeííûé peãyëÿòop, íaöeëeí ía paçâèòèe cècòeìû peãyëèpoâaíèÿ äeÿòeëüíocòè èícòèòyòoâ èíâecòèpoâaíèÿ, çaùèòy ïpaâ èíâecòopoâ è êoíòpoëü èx coâoêyïíoão pècêa. Këþ÷ ê cíèæeíèþ çaâècèìocòè oò èíocòpaííoão èíâecòopa â paçâèòèè íaöèoíaëüíûx èícòèòyöèoíaëüíûx èíâecòèöèoííûx èícòèòyòoâ, òaêèx êaê, ïeícèoííûe ôoíäû, peçepâû còpaxoâûx êoìïaíèé, coâìecòíûe èíâecòèöèoííûe ôoíäû è äp. |
| Bëaäècëaâ |
Óâaæaeìûé Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷! Xo÷y ïpoèíâecòèpoâaòü äeíüãè â öeííûe áyìaãè. Ïpoáëeìa â òoì, ÷òo èíâecòèöèè äaäyò êaêoé-òo äoxoä òoëüêo â cëy÷ae pacïpeäeëeíèÿ cpeäcòâ ïo íecêoëüêèì ïepcïeêòèâíûì íaïpaâëeíèÿì. Boïpoc: êaê ïpèoápecòè ìèíèìaëüíûé ïaêeò aêöèé, òaê êaê âeçäe ecòü oãpaíè÷eíèÿ ïo ìèíèìaëüíoìy oáúeìy. Boçìoæío, ecòü ápoêepcêèe êoìïaíèè, êoòopûe ïpoäaþò ëþáûì ïaêeòoì? |
| Oòâeò: | Ápoêepcêèe êoìïaíèè, oácëyæèâaÿ âaø c÷eò, íecyò ôèêcèpoâaííûe çaòpaòû, êoòopûe â êoíe÷íoì c÷eòe ëoæaòcÿ ía âac. Ïoýòoìy, o÷eâèäío, ecòü êaêèe-òo paçyìíûe òpeáoâaíèÿ ê ìèíèìaëüíoé cyììe. C pocòoì êoíêypeíöèè ça êëèeíòoâ è èx äeíüãè ìèíèìaëüíûé paçìep áyäeò ïpèáëèæaòücÿ ê ýòoìy paçyìíoìy ypoâíþ. Íacêoëüêo ìíe èçâecòío, â Mocêâe ecòü âoçìoæíocòü êyïèòü ïaé â ÏÈÔe ça coâceì íeáoëüøèe äeíüãè. B âaøeì cëy÷ae ÿ áû ïocoâeòoâaë paccìaòpèâaòü âëoæeíèÿ â ÏÈÔû, oáúeêòaìè èíâecòèpoâaíèÿ êoòopûx ÿâëÿþòcÿ aêöèè (ôoíäû aêöèé èëè èíäeêcíûe ôoíäû). Taêæe ìoæío oápaòèòü âíèìaíèe ía òaê íaçûâaeìûe «oòpacëeâûe» ÏÈÔû, êoòopûe èíâecòèpyþò â aêöèè oïpeäeëeííûx oòpacëeé ýêoíoìèêè. Ïpè ýòoì cëeäyeò âíèìaòeëüío èçy÷èòü èíâecòèöèoííyþ äeêëapaöèþ êoíêpeòíoão ôoíäa, â òoì ÷ècëe oïècaíèe oáúeêòoâ èíâecòèpoâaíèÿ è òpeáoâaíèÿ ê còpyêòype aêòèâoâ. |
| Oëeã |
Çäpaâcòâyéòe, yâaæaeìûé Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷! Xo÷y ïpoèíâecòèpoâaòü äeíüãè â öeííûe áyìaãè. Äëÿ yìeíüøeíèÿ pècêa íeoáxoäèìo ïpaâèëüíoe pacïpeäeëeíèe ïopòôeëÿ. Äyìaþ ÷epeç ápoêepcêyþ êoìïaíèþ oòêpûòü c÷eò è ïoïpoáoâaòü câoè cèëû. Kaêèe coâeòû Bû áû äaëè ía÷èíaþùeìy, íacêoëüêo còaáèëüía íaøa ýêoíoìèêa è pûíoê öeííûx áyìaã? |
| Oòâeò: | K coæaëeíèþ, íe çíaþ âaøeão ypoâíÿ çíaíèé ôoíäoâoão pûíêa. Ïoýòoìy ìoãy cêaçaòü oäío, òaêoe äeëo íe êaæäoìy ïoäxoäèò, êaê ìèíèìyì, íaäo èìeòü äocòyï ê èíôopìaöèè o êoìïaíèÿx, ê êa÷ecòâeííoé aíaëèòèêe, èìeòü íaâûêè ïo ïpèíöèïaì coâepøeíèÿ cäeëoê. È íe áepèòe êpeäèòíûx ïëe÷, êoòopûe âaì íaâepíÿêa ïpeäëoæaò íeêoòopûe ycëyæëèâûe ápoêepû. |
| RT (Eêaòepèíáypã) |
Cêaæèòe, íacêoëüêo xopoøo çaùèùeíû ëþäè, paáoòaþùèe ÷epeç ápoêepoâ ía ôoíäoâoì pûíêe? Moæeò ëè íeäoápocoâecòíûé ïpoôy÷acòíèê a) âûâecòè ÷yæèe aêòèâû, á) ècïoëüçoâaòü cpeäcòâa êëèeíòoâ â coácòâeííûx íeyäa÷íûx oïepaöèÿx. Cïacèáo |
| Oòâeò: | Cìoòpèòe äoãoâop, ecëè pe÷ü èäeò o äoâepèòeëüíoì yïpaâëeíèè aêòèâaìè. Tpeáyéòe, ÷òoáû â íeì áûëè oãoâopeíû âce ycëoâèÿ ècïoëüçoâaíèÿ âaøèx cpeäcòâ è aêòèâoâ. Ecëè oáíapyæèòe, ÷òo ycëoâèÿ äoãoâopa íapyøeíû, òo íeìeäëeíío æaëyéòecü ÔCÔP. Koíe÷ío, íaäo èìeòü äeëo òoëüêo c ápoêepaìè, èìeþùèìè xopoøyþ peïyòaöèþ ía pûíêe. Ecëè êyïëeíû ïaè èíâecòèöèoííoão ôoíäa, òo coáëþäeíèe äeêëapaöèè êoíòpoëèpyeòcÿ cïeöèaëüíûì äeïoçèòapèeì. |
| RT (Eêaòepèíáypã) |
Ïocòoÿíío ïoëy÷aþò ëèöeíçèè o÷eíü ìíoãèe êoìïaíèè, ío ecëè ïocìoòpeòü, aêòèâío ïpèâëeêaþò êëèeíòoâ íeìíoãèe.... Ça÷eì òoãäa ëþäÿì ëèöeíçèè, êoòopûe âeäyò ê íeoáxoäèìocòè âûïoëíeíèÿ òpeáoâaíèé âaøeé cëyæáû? Moæío æe ïpoâoäèòü oïepaöèè c öeííûìè áyìaãaìè è áyäy÷è ïpocòo þpèäè÷ecêèì ëèöoì..... |
| Oòâeò: | K coâepøeíèþ cäeëoê ía opãaíèçoâaííûx òopãax (ãäe oáecïe÷èâaeòcÿ pûío÷íoe öeíooápaçoâaíèe) äoïycêaþòcÿ òoëüêo ëèöeíçèpoâaííûe ïpoôeccèoíaëüíûe y÷acòíèêè pûíêa öeííûx áyìaã. Ëèöeíçèè ïoëy÷aþò òe êoìïaíèè, êoòopûe xoòÿò oácëyæèâaòü ía pûíêe êëèeíòoâ, a òaêæe òe, êòo xo÷eò caìocòoÿòeëüío yïpaâëÿòü câoèì áoëüøèì ïopòôeëeì. Ecëè íè òo, íè äpyãoe opãaíèçaöèè íe èíòepecío, êoíe÷ío, ïpoùe áûòü êëèeíòoì cyùecòâyþùeão oïepaòopa ôèíaícoâoão pûíêa. |
| Aëeêceé Beòpoâ (ôèíaícoâûé äèpeêòop) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, a íe ïoçäío ëè âêëaäûâaòü äeíüãè â aêöèè ïocëe òaêoão äâyxëeòíeão pocòa? |
| Oòâeò: | Baæeí íe caì ôaêò pocòa, a ôaêòopû eão oáecïe÷èâøèe, cpeäè êoòopûx òaêèe, êaê âûcoêaÿ öeía ía íeôòü è èçía÷aëüíaÿ íeäooöeíêa pècêoâ è ïoòeíöèaëa poccèécêèx êoìïaíèé. Ecëè ãoâopèòü o áyäyùeì, òo íaäo oòâeòèòü ía âoïpoc áyäyò ëè äeécòâoâaòü ýòè ôaêòopû è ïoÿâÿòcÿ ëè íoâûe. Cyäèòe caìè èëè ïo÷èòaéòe aíaëèòèêy êoìïaíèé. |
| Aëeía |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷! Ó ìeíÿ yìíûé âoïpoc, ío íèêòo ía íeão íe oòâe÷aeò (çaäaâaëa íecêoëüêèì yïpaâëÿþùèì ÓK ía caéòe investfunds.ru) Oáúÿcíèòe, ïoæaëyécòa, ïo÷eìy yïpaâëÿþùèe ÏÈÔaìè ïpaêòè÷ecêè íe ècïoëüçyþò ïpoèçâoäíûe èícòpyìeíòû? ×òo èì ìeøaeò? |
| Oòâeò: | Pècêíy ïpeäïoëoæèòü, ÷òo íe y âcex yïpaâëÿþùèx ecòü oïûò. Kpoìe òoão, ïo çaêoíy ècïoëüçoâaòü ïpoèçâoäíûe ìoæío òoëüêo äëÿ xeäæèpoâaíèÿ pècêoâ ïo áyìaãaì â ïopòôeëe yïpaâëÿþùeão è â paçìepe íe áoëee 10% ïopòôeëÿ. Mû paçpeøèì áoëüøyþ câoáoäy, ío òoëüêo äëÿ ôoíäoâ oáúeäèíÿþùèx êâaëèôèöèpoâaííûx èíâecòopoâ. Toãäa â Poccèè âoçíèêíeò ïpaâoâaÿ ocíoâa äëÿ ôyíêöèoíèpoâaíèÿ ïoëíoöeííûx xeäæ-ôoíäoâ. Booáùe æe ÿ äyìaþ, ïo ìepe íaêoïëeíèÿ oïûòa, ýòè èícòpyìeíòû áyäyò ècïoëüçoâaòücÿ yïpaâëÿþùèìè äocòaòo÷ío øèpoêo. |
| Ãeopãèé ((Mocêâa)) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, äoápûé äeíü. Ïo-âaøeìy ìíeíèþ, ïaeâûe ôoíäû – ýòo coöèaëüío çía÷èìoe ÿâëeíèe èëè âce-òaêè ïoêa èãpyøêa äëÿ «ïpoäâèíyòûx»? |
| Oòâeò: | Ýòo coöèaëüío çía÷èìoe ÿâëeíèe, êaê è äeïoçèòû áaíêoâ. Ocoáeíío, ecëè y÷èòûâaòü êoëè÷ecòâo «pûío÷íûx» ïaéùèêoâ ôèçè÷ecêèx ëèö – áoëee 200 òûcÿ÷. Còoèìocòü ÷ècòûx aêòèâoâ ÏÈÔoâ (348 ìëpä. pyáëeé) cocòaâëÿeò ïopÿäêa 1,5 % çía÷eíèÿ BBÏ PÔ ïpoãíoçèpyeìoão ía 2006 ãoä, äëÿ cpaâíeíèÿ, aíaëoãè÷íûé ïoêaçaòeëü ía êoíeö 2002 ãoäa cocòaâëÿë ìeíee 0,1 %. Ïyíêòû ïpèeìa çaÿâoê ía ïpèoápeòeíèe ïoãaøeíèe è oáìeí èíâecòèöèoííûx ïaeâ äeécòâyþò â 82 cyáúeêòax PÔ. Koíe÷ío, ïo cpaâíeíèþ, c paçâèòûìè pûíêaìè, ýòè öèôpû âce eùe íeâeëèêè. Ío ìû ëèøü â ía÷aëe ïyòè. Co âpeìeíeì, êoëëeêòèâíûe ôopìû èíâecòèöèé áyäyò çaíèìaòü âce áoëee çía÷èìoe ìecòo è â ýêoíoìèêe. |
| Aëeêceé |
Äoápûé äeíü. Oáúÿcíèòe, ïoæaëyécòa, äoëæía ëè yïpaâëÿþùaÿ êoìïaíèÿ êaê íaëoãoâûé aãeíò âçèìaòü c ïaéùèêa ïoäoxoäíûé íaëoã ïocëe êoíâepòaöèè ïaeâ? |
| Oòâeò: | Çíaeòe, âoïpoc íeìíoão íe ïo aäpecy. Mû íe çaíèìaeìcÿ ycòaíoâëeíèeì, peãyëèpoâaíèeì èëè âçèìaíèeì íaëoãoâ. Cêopee âaì còoèò ïoäoæäaòü, êoãäa æypíaë Ôèíaíc. opãaíèçyeò Èíòepíeò-êoíôepeíöèþ c pyêoâoäèòeëÿìè Mèíècòepcòâa ôèíaícoâ èëè Ôeäepaëüíoé íaëoãoâoé cëyæáû. |
| Oëüãa |
Kaê âû oòíecëècü ê paçìeùeíèþ aêöèé "Pocíeôòè"? Ça÷eì ýòè áyìaãè íyæío áûëo pacïpocòpaíÿòü cpeäè íaceëeíèÿ? |
| Oòâeò: | B paìêax ýòo paçìeùeíèÿ áûëo ècïoëüçoâaío íecêoëüêo íoâûx ïoäxoäoâ. Bo-ïepâûx, ýòo áûëo ïapaëëeëüíoe paçìeùeíèe cpaçy ía poccèécêoé è èíocòpaííoé òopãoâoé ïëoùaäêe, ïpè ýòoì áûë ècïoëüçoâaí ìexaíèçì cïeöèaëüíoão äeïoçèòapèÿ äëÿ ïepâè÷íoão paçìeùeíèÿ, ÷òo ïoçâoëèëo âëaäeëüöaì aêöèé o÷eíü áûcòpo ïpècòyïèòü ê âòopè÷íûì òopãaì. Íaêoíeö, áûë ïpeäëoæeí ìexaíèçì ïpÿìoão äocòyïa ê ïoêyïêe aêöèé äëÿ ãpaæäaí áeç çaêëþ÷eíèÿ äoãoâopa c ápoêepoì. Ça÷eì ýòo íyæío êoìïaíèè? Íaâepíoe, xoòeëè ïoëy÷èòü ìaêcèìaëüío øèpoêyþ áaçy ìèíopèòapíûx aêöèoíepoâ. |
| Bÿ÷ecëaâ |
Koãäa áyäeò çaêoí o cpo÷íûx èícòpyìeíòax? Beäü áeç çaêoíoäaòeëüíoé áaçû íeâoçìoæío paçâèòèe ýòoão ïepcïeêòèâíoão íaïpaâëeíèÿ â Poccèè. |
| Oòâeò: | B òeêyùeì ãoäy Ãocäyìoé áyäeò ïpèíÿòa ïoïpaâêa â ÃK, oáecïe÷èâaþùaÿ cyäeáíyþ çaùèòy cpo÷íûì cäeëêaì. ÔCÔP çapeãècòpèpoâaëa â Mèíþcòe Poccèè íopìaòèâíûé aêò, peãyëèpyþùèé coâepøeíèe cpo÷íûx cäeëoê ía áèpæax. Taêæe â òe÷eíèe ãoäa ìû ypeãyëèpyeì íeêoòopûe çaêoíoäaòeëüíûe âoïpocû ïo íeòòèíãy ía cpo÷íoì pûíêe. Ýòoão áyäeò äocòaòo÷ío äëÿ áecïpeïÿòcòâeííoão paçâèòèÿ pûíêa ïpoèçâoäíûx. |
| Kèpèëë "Ôèíaíc." |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, äoápûé äeíü. Ïoäcêaæèòe, ïoæaëyécòa, ïo÷eìy y ôoíäoâ oáëèãaöèé ecòü òaêaÿ câoáoäa â âûáope aêòèâoâ äëÿ èíâecòèöèé? Paçâe âoçìoæíocòü âëoæeíèÿ 40% oò C×A â aêöèè íe âeäeò ê ïoâûøeííûì pècêaì? K òoìy æe ÷acòíûé èíâecòop ìoæeò íe ïoíèìaòü òaêèx íþaícoâ, a ía ôoíe äpyãèx ÏÈÔoâ oáëèãaöèé òaêèe ôoíäû áyäyò â âûèãpûøíoì câeòe. |
| Oòâeò: | Óâaæaeìûé Kèpèëë, ìû ïocòoÿíío ïpèçûâaeì ê òoìy, ÷òoáû èíâecòopû, ïpè âûáope yïpaâëÿþùeé êoìïaíèè âíèìaòeëüío èçy÷aëè ee èíâecòèöèoííyþ äeêëapaöèþ. Toãäa âoïpocoâ ê «íþaícaì» íe áyäeò. Óïoìÿíyòûe âaìè oãpaíè÷eíèÿ ìû c÷èòaeì âïoëíe oáocíoâaííûìè. K òoìy æe, íapÿäy c íopìaòèâíûì peãyëèpoâaíèeì êoìïaíèÿ âïpaâe ycòaíaâëèâaòü è äoïoëíèòeëüíûe oãpaíè÷eíèÿ. Cyùecòâyþò, íaïpèìep, ôoíäû oáëèãaöèé, èíâecòèöèoííaÿ äeêëapaöèÿ êoòopûx âooáùe íe ïpeäycìaòpèâaeò èíâecòèpoâaíèe â aêöèè. Taê ÷òo ïpè âûáope ïaeâoão èíâecòèöèoííoão ôoíäa íeoáxoäèìo oçíaêoìèòücÿ c eão èíâecòèöèoííoé äeêëapaöèeé è âûápaòü ïpèeìëeìûé äëÿ ceáÿ âapèaíò. |
| Moypaâè |
Äoápûé äeíü. Ïo÷eìy â Poccèè íe ïpeäycìoòpeía òaêaÿ ôopìa èíâecòèpoâaíèÿ, êaê âëoæeíèe cpeäcòâ â xeäæ-ôoíäû? |
| Oòâeò: | Ïocëe ââeäeíèÿ â çaêoíoäaòeëücòâo èícòèòyòa êâaëèôèöèpoâaííoão èíâecòopa (opèeíòèpoâo÷ío – âecía 2007) áyäeò âoçìoæío coçäaíèe â Poccèè xeäæ-ôoíäoâ. |
| Ïaâeë (÷acòíûé èíâecòop) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, pûíoê ïoìíèò c äecÿòoê cëy÷aeâ, êoãäa o÷eâèäío áûëo ÷òo êòo-òo ècïoëüçyeò èícaéäepcêyþ èíôopìaöèþ - áyìaãè peçêo pocëè, a ïoòoì âûxoäèëa ïoëoæèòeëüíaÿ íoâocòü. Ïo÷eìy íeò èíôopìaöèè oá èòoãax paccëeäoâaíèé ýòèx cëy÷aeâ? Kaêoâû ýòè èòoãè? Cïacèáo. |
| Oòâeò: | Paccëeäoâaíèe ìû ïpoâoäèì, ío cyùecòâyþùee çaêoíoäaòeëücòâo íe ïoçâoëÿeò ÔCÔP coáèpaòü äoêaçaòeëüíyþ áaçy. Becíoé ÔCÔP âíecëa ía paccìoòpeíèe âeäoìcòâ çaêoíoïpoeêò o çëoyïoòpeáëeíèÿx ía pûíêe öeííûx áyìaã, êoòopûé cyùecòâeíío pacøèpÿeò ïoëíoìo÷èÿ íaäçopa ïo cáopy äoêaçaòeëüíoé áaçû. |
| Oëeã Maëüöeâ ("Ô.") |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, äoápûé äeíü. Cêaæèòe, ïoæaëyécòa, ãäe ceãoäíÿ ïpoxoäÿò ocíoâíûe òopãè poccèécêèìè aêòèâaìè - â Poccèè èëè ça pyáeæoì? ×òo ìeøaeò âoçâpaùeíèþ äeíeã poccèécêèx èíâecòopoâ èç oôøopoâ ía âíyòpeííèé ôoíäoâûé pûíoê? |
| Oòâeò: | Ecëè ãoâopèòü oá oáúeìe âcex òèïoâ áèpæeâûx cäeëoê co âceìè âèäaìè poccèécêèx aêòèâoâ, òo áoëüøaÿ èx ÷acòü coâepøaeòcÿ ía poccèécêèx ïëoùaäêax. Ecëè ãoâopèòü o êa÷ecòâe cäeëoê, òo çäecü oácòoèò xyæe. Áoëüøaÿ ÷acòü èíâecòèöèoííûx cäeëoê c y÷acòèeì èícòèòyöèoíaëüíûx èíâecòopoâ coâepøaeòcÿ â Ëoíäoíe c äeïoçèòapíûìè pacïècêaìè, âûïyùeííûìè ía poccèécêèe aêöèè. Ía poccèécêèx ïëoùaäêax áoëüøèe oáúeìû äocòèãaþòcÿ ça c÷eò êpaòêocpo÷íûx cïeêyëÿòèâíûx oïepaöèé â paìêax èíòepíeò-òpeéäèíãa è êaçía÷eécêèx oïepaöèé áaíêoâ ïo peïo c öeííûìè áyìaãaìè. Meøaþò âoçâpaòy pûíêa cyäeáíûe pècêè â poccèécêoé þpècäèêöèè, ïpoxëaäíoe oòíoøeíèe èíocòpaííûx èíâecòopoâ ê oòe÷ecòâeííoé èíôpacòpyêòype ïo coâepøeíèþ cäeëoê, a òaêæe caìo ïoâeäeíèe è èíòepecû ápoêepoâ. Poccèécêèe ápoêepû òÿíyò èíocòpaííûx êëèeíòoâ â cxeìû oôôøopíoé òopãoâëè, ápoêepû, ïpèíaäëeæaùèe èíocòpaííûì áaíêaì, – â äeïoçèòapíûe pacïècêè. |
| Aíäpeé ((èíâecòop)) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, â ÏÈÔû êaêoé êoìïaíèè Bû áû ïocoâeòoâaëè âëoæèòü äeíüãè? Kaê Bû caìè yïpaâëÿeòe câoèìè íaêoïëeíèÿìè? |
| Oòâeò: | Moÿ còpaòeãèÿ èíâecòèpoâaíèÿ ïo ecòecòâeííûì ïpè÷èíaì (íeò âpeìeíè cepüeçío ýòèì çaíÿòücÿ) ïaccèâíaÿ. Cpeäcòâa pacïpeäeëeíû ìeæäy äeïoçèòoì â áaíêe è ÏÈÔoì êoììep÷ecêoé íeäâèæèìocòè. |
| Aíäpeé ÷acòíûé èíâecòop |
Koãäa ÔCÔP è Öeíòpoáaíê äoãoâopÿòcÿ, êòo èç íèx áyäeò cëeäèòü ça äeÿòeëüíocòüþ êoìïaíèé, ïoäoáíûx "Ôopeêc Këyáy"? Cyùecòâyeò ëè xoòü êaêoé-òo íaäçop ça ýòèì áèçíecoì? |
| Oòâeò: | Mû â ýòoì âoïpoce Öeíòpaëüíoìy áaíêy íe ïpeïÿòcòâyeì. |
| Ýëüäap Maìoíòoâ |
Ïo÷eìy ìíoæecòâo ïpeäïpèÿòèé íapyøaþò còaíäapòû pacêpûòèÿ èíôopìaöèè? Ocoáeíío ÷acòo ýòo ïpoècxoäèò â peãèoíax. |
| Oòâeò: | B êaêèx-òo cëy÷aÿx ýòo áoëeçíü pocòa, â èíûx – oòcyòcòâèe çaèíòepecoâaííocòè. B ëþáoì cëy÷ae ÔCÔP ça ýòo êapaeò øòpaôaìè. |
| Aíäpeé Øêoëèí ("Ô.") |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, äoápûé äeíü! Cêoëüêo Bû eùe coáèpaeòecü ïpopaáoòaòü â ÔCÔP è ía ãoccëyæáe âooáùe? Èëè æe Bû còaâèòe ceáe êaêèe-òo "êoëè÷ecòâeííûe" paìêè? |
| Oòâeò: | Bpeìeííûx paìoê cïeöèaëüío íe còaâëþ, ío âcÿêaÿ ècòopèÿ èìeeò câoe ía÷aëo è câoé êoíeö. |
| Cepãeé (Kaëèíèíãpaä) |
Ïo÷eìy ÔCÔP íè÷eão íe äeëaeò, êoãäa èäeò ÿâíaÿ ìaíèïyëÿöèÿ pûíêoì? Kaê, íaïpèìep, áûëo c aêöèÿìè "Ïoëþca" èëè "OÃK-3". Ãäe íaêaçaííûe? |
| Oòâeò: | Áyäeò ïpèíÿò çaêoí o çëoyïoòpeáëeíèÿx ía pûíêe öeííûx áyìaã, áyäyò è íaêaçaííûe. B íeêoòopûx cèòyaöèÿx ìû äaæe áûëè yâepeíû â òoì, ÷òo âèäèì èícaéäepa, oäíaêo oí ïo íaøeìy çaêoíoäaòeëücòây äaæe íe ÿâëÿëcÿ ëèöoì, oáëaäaþùèì cëyæeáíoé èíôopìaöèeé, íe ãoâopÿ yæe oá èícaéäepcêoé - òaêoão òepìèía ïpocòo íeò. Íaïpèìep, òaê áûëo c ïoâûøeíèeì peéòèíãa Poccèè aãeíòcòâoì Standart & Poors. B äpyãèx cèòyaöèÿx y íac ýëeìeíòapío íe xâaòaëo âoçìoæíocòeé äoêaçaòü ècïoëüçoâaíèe cëyæeáíoé èíôopìaöèè. B cëy÷aÿx c ìaíèïyëèpoâaíèeì ìû còaëêèâaeìcÿ c öeëûì pÿäoì ïpoáëeì, êoòopûe, ê cëoây, còapaeìcÿ peøèòü â íoâoì çaêoíe. Kcòaòè, oäíy èç ãëaâíûx ïpoáëeì ìû yæe peøèëè. C 01.07.2006 ìaíèïyëèpoâaòü çaïpeùeío íe òoëüêo ïpoôeccèoíaëüíûì y÷acòíèêaì, ío è èx êëèeíòaì. Ýòo ïoçâoëèò, íaêoíeö, peøèòü âoïpoc, c êoòopûì ìû íeèçáeæío còaëêèâaëècü ïpè paccëeäoâaíèÿx: ïoäoçpèòeëüíûe cäeëêè coâepøaëècü ïo ïopy÷eíèÿì êëèeíòoâ, êoòopûe ápoêep íe ècïoëíèòü íe èìeë ïpaâa, a çaêoí çaïpeùaë ìaíèïyëèpoâaòü òoëüêo ïpoôeccèoíaëüíûì y÷acòíèêaì. Taêèì oápaçoì, íaêaçûâaòü ápoêepa íe ça ÷òo, a êëèeíòy ìaíèïyëèpoâaòü äe-þpe áûëo íe çaïpeùeío. B ÷acòíocòè, òaêoâû áûëè cëy÷aè c Ïoëþc Çoëoòoì è OÃK-5 (âèäèìo, Bû èìeëè â âèäy ýòy áyìaãy, a íe OÃK-3: âoëaòèëüíocòü OÃK-3 â ïepâûé äeíü òopãoâ áûëa çía÷èòeëüío ìeíüøe êoëeáaíèé öeí ïo OÃK-5), êoãäa cäeëêè, íocèâøèe ìaíèïyëÿòèâíûé xapaêòep, áûëè êëèeíòcêèìè. Ïpè ýòoì ïo Ïoëþc Çoëoòy ìû pacêpûëè èíôopìaöèþ o ëèöe, ÷üè äeécòâèÿ ïpèâeëè ê âoçíèêøeé cèòyaöèè. Taêæe ocòaeòcÿ aíaëoãè÷íaÿ ïpoáëeìa c ïpoáëeìoé cáopa äoêaçaòeëücòâ ïpè cyùecòâyþùèx ïoëíoìo÷èÿx ÔCÔP Poccèè, êoãäa íaì ocòaeòcÿ òoëüêo íaäeÿòücÿ ía òo, ÷òo ìaíèïyëÿòop â oòâeòe ía ïpeäïècaíèe íaïèøeò, ÷òo èìeë íeïocpeäcòâeííyþ öeëü ïoáyäèòü èíâecòopoâ ïpoäaâaòü èëè ïoêyïaòü áyìaãè. Kpoìe òoão, çaêoíoì ceé÷ac ycòaíoâëeí o÷eíü yçêèé ïepe÷eíü ïpèçíaêoâ ìaíèïyëèpoâaíèÿ. Íy è, íaêoíeö, íeëüçÿ çaáûâaòü o òoì, ÷òo äaæe ecëè íaì yäacòcÿ ycòaíoâèòü íaëè÷èe ïpèçíaêoâ ìaíèïyëèpoâaíèÿ â äeécòâèÿx êaêoão-ëèáo êëèeíòa ïpoôeccèoíaëüíoão y÷acòíèêa, âoïpoc c íaêaçaíèeì òaêoão ëèöa ocòaíeòcÿ oòêpûòûì, òaê êaê oòâeòcòâeííocòü äeécòcâyþùèì çaêoíoäaòeëücòâoì íe ïpeäycìoòpeía. Íaìè yæe äaâío paçpaáoòaíû ïoïpaâêè â KOAÏ, ïocëe ïpèíÿòèe êoòopûx, ìû íaäeeìcÿ, ïoÿâèòcÿ aäìèíècòpaòèâíaÿ oòâeòcòâeííocòü ça ìaíèïyëèpoâaíèe. Bïpo÷eì, ocíoâíûe íaøè íaäeæäû câÿçaíû c áaçoâûì çaêoíoì, íaïpaâëeííûì ía ïpece÷eíèe íeäoápocoâecòíûx ïpaêòèê, câÿçaííûx c ìaíèïyëèpoâaíèeì öeíaìè è ècïoëüçoâaíèeì èícaéäa. Paçpaáoòaííûé íaìè ïpoeêò ôeäepaëüíoão çaêoía ïpèçâaí ycòpaíèòü âce âûøeyêaçaííûe ïpoáëeìû è ïpèáëèçèòü íaøy còpaíy â ÷acòè ïpece÷eíèÿ íeäoápocoâecòíûx ïpaêòèê ê çaïaäíûì còaíäapòaì. B íacòoÿùee âpeìÿ oí ïpoxoäèò còaäèþ coãëacoâaíèÿ c çaèíòepecoâaííûìè âeäoìcòâaìè. |
| Bëaäècëaâ |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, ÷acòíoìy èíâecòopy íe paçpeøaþò òopãoâaòü aêöèÿìè c ïëe÷oì, êoòopoe eão ycòpaèâaeò? ×eëoâeê â çäpaâoì yìe caì ìoæeò oöeíèâaòü pècêè. Ïoëy÷aeòcÿ, ÷òo Cëyæáa ça íeão peøaeò? |
| Oòâeò: | B ýòoé cèòyaöèè íac áoëüøe èíòepecyeò pècêè pûíêa â öeëoì. K coæaëeíèþ, ÷eëoâeê íe âceãäa cïocoáeí oöeíèòü pècêè, è ecëè òaêèe ëþäè íaáepyò êpèòè÷ecêyþ ìaccy ìapæèíaëüíûx êpeäèòoâ c ÷peçìepíûìè ïëe÷aìè, òo ìoæío cyùecòâeíío äecòaáèëèçèpoâaòü pûíoê äaæe â cëy÷ae ïpocòoé êoppeêöèè. Mû oáÿçaíû êoíòpoëèpoâaòü pècêè pûíêa. Eäèícòâeííûé èícòpyìeíò – oãpaíè÷eíèe ìapæèíaëüíoão ïëe÷a. |
| Ïeäpo |
Coãëacíû ëè Bû c òeçècoì, ÷òo â äoëãocpo÷íoì ïepèoäe yïpaâëÿþùèé aêòèâaìè â ëþáoì cëy÷ae ïpoèãpaeò ôoíäoâoìy èíäeêcy? Poccèécêaÿ ïpaêòèêa ýòo o÷eíü ÷acòo ïoäòâepæäaeò. ×òo ýòo - íeäocòaòo÷íûé ïpoôeccèoíaëèçì yïpaâëÿþùèx èëè aêcèoìa? |
| Oòâeò: | Ecëè ãoâopèòü ïpo aêòèâíûx yïpaâëÿþùèx, òo ýòo cêopee ïoëyýìïèpè÷ecêèé ôaêò, a íe aêcèoìa. Ío âooáùe c äaííûì òeçècoì, êaê yíèâepcaëüíûì, ÿ íe coãëaceí. Paccìaòpèâaòü äoxoäíocòü oòäeëüío oò câÿçaííoão c íeé pècêa íeïpaâèëüío. Íaïpèìep, äoxoäíocòü èïoòe÷íûx ÏÈÔoâ èçía÷aëüío ïëaíèpyeòcÿ ía ypoâíe 13-15% ãoäoâûx, çaòo è pècêè câeäeíû ê ìèíèìyìy. Ôoíäû oáëèãaöèé, êaê ôoíäû c áoëee êoícepâaòèâíoé èíâecòèöèoííoé còpaòeãèeé, ça÷acòyþ «oáûãpûâaþò» èíäeêcû ía ïaäaþùeì pûíêe è ïpoèãpûâaþò ía pacòyùeì, a ôoíäû aêöèé, êaê áoëee pècêoâaííûe, - íaoáopoò. |
| Äìèòpèé |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, a ïo÷eìy ÔCÔP íè÷eão íe äeëaeò äëÿ peãyëèpoâaíèÿ òopãoâëè ía pûíêax forex? Ýòo æe ëoxoòpoíû â ÷ècòoì âèäe! |
| Oòâeò: | Baëþòíûé pûíoê peãyëèpyeò ÖÁ, ê íeìy è âoïpoc. |
| Äìèòpèé |
Íeëüçÿ ëè cäeëaòü â Poccèè òaê, ÷òoáû ãpaæäaíe (ïo æeëaíèþ) ìoãëè áû caìè yïpaâëÿòü câoèìè ïeícèoííûìè c÷eòaìè (íaêoïèòeëüíaÿ ÷acòü ïeícèè) - ïoäoáío c÷eòaì 401k è IRA â CØA è aíaëoãè÷íûì â Eâpoïe? |
| Oòâeò: | Ía caìoì äeëe íè â oäíoé còpaíe, ãpaæäaíe caìocòoÿòeëüío câoèìè ïeícèoííûìè c÷eòaìè íe yïpaâëÿþò. To, o ÷eì âû ãoâopèòe (401ê èëè IRA â CØA) ýòo ïeícèoííûe c÷eòa, êoòopûe oòêpûâaeò ëèáo paáoòoäaòeëü äëÿ câoèx paáoòíèêoâ, ëèáo ÷acòíoe ëèöo, êoòopoe ôopìèpyeò ïeícèoííûe cáepeæeíèÿ ía ýòoì c÷eòe. Óïpaâëÿþòcÿ òaêèe c÷eòa ëèáo caìèì paáoòoäaòeëeì, ëèáo aäìèíècòpaòopoì ïeícèoííoão c÷eòa. Oáùèé cìûcë òaêoão ïeícèoííoão oáecïe÷eíèÿ çaêëþ÷aeòcÿ â cïeöèaëüíoì peæèìe íaëoãooáëoæeíèÿ cpeäcòâ, aêêyìyëèpoâaííûx ía yêaçaííûx ïeícèoííûx c÷eòax. B íacòoÿùee âpeìÿ ÔCÔP Poccèè paçpaáaòûâaeò Çaêoí o ÷acòíûx ïeícèoííûx cècòeìax, â êoòopoì è áyäeò oòpaæeía ýòa èäeÿ. |
| Ãepìaí |
Äoápûé äeíü! Cêaæèòe, íe c÷èòaeòe ëè Bû, ÷òo ÏÈÔû ïepecòaþò ceé÷ac âûïoëíÿòü òe ôyíêöèè, êoòopûe èçía÷aëüío â íèx çaêëaäûâaëècü - òo ecòü aêêyìyëÿöèÿ cpeäcòâ ÷acòíûx èíâecòopoâ. To ÷òo ceé÷ac ïpeäcòaâëÿþò èç ceáÿ ÇÏÈÔû íeäâèæèìocòè cëoæío íaçâaòü ïpèâëe÷eíèeì cpeäcòâ íaceëeíèÿ. Ýòo ÷ècòeéøaÿ cxeìa yxoäa oò íaëoãoâ, ÷eì âce è ïoëüçyþòcÿ. Bëaäeëüöeâ ïaeâ â òaêèx ÏÈÔax peäêo áoëüøe, ÷eì 2-4 ÷eëoâeêa, a òo è 1. Paçâe äëÿ ýòoão coçäaâaëècü ÏÈÔû? Kaê ïëaíèpyeòcÿ c ýòèì áopoòücÿ? |
| Oòâeò: | ÏÈÔû oòêpûòûe, cpeäcòâa êoòopûx èíâecòèpyþòcÿ â aêöèè è oáëèãaöèè – caìaÿ êoëëeêòèâíaÿ ôopìa ïpèâëe÷eíèÿ èíâecòèöèé. ÏÈÔû èçía÷aëüío íe ÿâëÿþòcÿ ôopìoé ìaccoâoão ïpèâëe÷eíèÿ cpeäcòâ íaceëeíèÿ. Èìeíío ïoýòoìy ìû íaìepeíû çaêoíoäaòeëüío çaêpeïèòü, ÷òo y÷acòíèêaìè ÏÈÔoâ ìoãyò áûòü òoëüêo «êâaëèôèöèpoâaííûe èíâecòopû». Äeÿòeëüíocòü ÏÈÔoâ ïpeäycìòopeía poccèécêèì çaêoíoäaòeëücòâoì è òo÷ío òaêèe æe ôopìû êoëëeêòèâíûx èíâecòèöèé cyùecòâyþò âo âceì öèâèëèçoâaííoì ìèpe. Íaëoãè oíè ïëaòÿò â ïoëíoì oáúeìe, âêëþ÷aÿ è íaëoã ía ïpèáûëü (äoxoä) è ÍÄC, a âoò ïpoáëeìa c íaëoãoâûì aäìèíècòpèpoâaíèeì äeécòâèòeëüío èìeeò ìecòo. Ceé÷ac â Ãocäyìe ía paccìoòpeíèè íaxoäÿòcÿ ïoïpaâêè â Íaëoãoâûé Koäeêc, yïopÿäo÷èâaþùèe ýòè âoïpocû. |
| Äìèòpèé |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, ápoêepû aêòèâío peêëaìèpyþò ìapæèíaëüíûe c÷eòa, oòêpûòèe êopoòêèx ïoçèöèé äëÿ ìeëêèx cïeêyëÿíòoâ. Íeëüçÿ ëè ïoä ýãèäoé ÔCÔP ïpoâecòè èccëeäoâaíèe cêaæeì 500-1000 c÷eòoâ aêòèâíûx cïeêyëÿíòoâ (ïo âûáopêe) ça ïepèoä cêaæeì 1 ãoä? Ïo÷eìy ïoä ýãèäoé ÔCÔP? Ïoäoçpeâaþ, ÷òo peçyëüòaòû òopãoâëè äëÿ ïoäaâëÿþùeão áoëüøèícòâa cïeêyëÿíòoâ âecüìa ïocpeäcòâeííû, ío ápoêepaì òaêaÿ òopãoâëÿ âecüìa âûãoäía, è oíè áyäyò äepæaòü ýòy èíôopìaöèþ ïoä ceìüþ çaìêaìè. A peçyëüòaòû òaêoão èccëeäoâaíèÿ ìoãëè áû oxëaäèòü ïûë ìíoãèx cïeêyëÿíòoâ. |
| Oòâeò: | Èíòepecíaÿ èäeÿ. Mû íe äeëaeì ceêpeòa èç íaøeão yáeæäeíèÿ, ÷òo pûíoê ìapæèíaëüíoão êpeäèòoâaíèÿ – ýòo pûíoê ïoâûøeííûx pècêoâ, ïo cyòè, ÿâëÿþùèécÿ ècêaæeííoé âepcèeé cpo÷íoão pûíêa. Äyìaþ, ÷òo co âpeìeíeì, ìíoãèe èíâecòopû áyäyò paço÷apoâûâaòücÿ â ìapæèíaëüíûx cxeìax è yxoäèòü â öèâèëèçoâaííûe ôopìû paáoòû. Mû êaê peãyëÿòop áyäeì aêòèâío cïocoácòâoâaòü ýòoìy ïpoöeccy, yæecòo÷aÿ íaäçop íaä «ìapæèíaëüùèêaìè» è còèìyëèpyÿ paçâèòèe cpo÷íoão pûíêa. |
| Þpèé |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, ïpè ïoëy÷eíèè ïpèáûëè oò èíòepíeò-òpeéäèíãa êaêèe íaëoãoâûe oáÿçaòeëücòâa âoçíèêaþò y ÷acòíoão èíâecòopa è êeì ýòo êoíòpoëèpyeòcÿ? Moæeò ëè èíòepíeò-ápoêep âûcòyïaòü íaëoãoâûì aãeíòoì? |
| Oòâeò: | Èíòepíeò-òpeéäèíã – ýòo èícòpyìeíò y÷acòèÿ â opãaíèçoâaííûx òopãax. Ïoýòoìy âce íaëoãoâûe ïocëeäcòâèÿ çäecü òaêèe æe êaê è äëÿ âcex ïpoôy÷acòíèêoâ. |
| Alex (÷acòíoe ëèöo) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷. Moé âoïpoc êacaeòcÿ íeäaâío IPO POCÍEÔTÈ. Ýòoão ýìèòeíeòa pacxâaëèâaëè âce ãoccëyæaùèe, â òoì ÷ècëe è caìoão âûcoêoão paíãa. ß ìoãy oøèáaòücÿ, ío ìíe êaæeòcÿ, ÷òo è Bû â òoì ÷ècëe. C÷èòaeòe ëè âû, ÷òo ýòo cooòâeòcòâyeò oáùeïpèíÿòûì â ìèpoâoé ïpaêòèêe còaíäapòaì. B CØA IPO ïpoâoäèòcÿ ãopaçäo ÷aùe, ío ÷òo - òo ÿ íe ïpèïoìèíaþ, ÷òoáû ïpeçèäeíò Áyø ãoâopèë ïoëoæèòeëüío o êaêoì-íèáyäü êoíêpeòíoì ýìèòeòíòe. È eùe, ïo âaøèì ýêcïepòíûì oöeíêaì, äëÿ êaêoão ïpoöeíòa ÷acòíûx èíâecòopoâ, êyïèâøèx aêöèé POCÍEÔTÈ, oêaæeòcÿ íoâocòüþ (êcòaòè, o÷eíü íeïpèÿòíoé) íeoáxoäèìocòü ïëaòèòü ça äeïoçèòapíoe oácëyæèâaíèe? Cïacèáo |
| Oòâeò: | Ça ceáÿ ìoãy oòâeòèòü, ÷òo â peêëaìíûx êaìïaíèÿx ýìèòeíòoâ y÷acòèÿ íe ïpèíèìaë è ïpèíèìaòü íe coáèpaþcü. C÷èòaþ äëÿ peãyëÿòopa ôèíaícoâûx pûíêoâ ýòo íeïpèeìëeìûì ïo ïoíÿòíûì âceì ïpè÷èíaì. ×òo êacaeòcÿ âûcêaçûâaíèé äpyãèx âûcoêoïocòaâëeííûx ÷èíoâíèêoâ, çäecü âoïpoc cëoæíee. Pe÷ü èäeò oá oäíoé èç êpyïíeéøèx ãocêoìïaíèé. Ãocyäapcòâo oáúeêòèâío çaèíòepecoâaío â ycïeøíoì paçìeùeíèè áyìaã. Còoèò ïyáëè÷ío ãoâopèòü o äocòoèícòâax ýìèòeíòa èëè íeò â paìêax íaøeão çaêoíoäaòeëücòâa ýòo ëè÷íûé âûáop êaæäoão êoíêpeòíoão ÷èíoâíèêa. Ïo ïoâoäy äeïoçèòapíoão oácëyæèâaíèÿ. Ïpè ïpèoápeòeíèè ÷eão áû òo íè áûëo íyæío âíèìaòeëüío èçy÷aòü âce äoêyìeíòû. Ecëè ïëaòa ça äeïoçèòapèé còaëa äëÿ êoão-òo íeïpèÿòíûì cþpïpèçoì, äyìaþ, â áyäyùeì ýòoò èíâecòop còaíeò âíèìaòeëüíee oòíocèòcÿ êo âceì äoêyìeíòaì, peãëaìeíòèpyþùèì ycëoâèÿ eão oïepaöèé ía ôèíaícoâoì pûíêe. |
| Bëaäèìèp (Ôoíä co÷yâcòâèÿ ÔCÔP) |
Óâaæaeìûé Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷! Pûíoê êoëëeêòèâíûx èíâecòèöèé pacòeò êpaéíe còpeìèòeëüío, ïëaíèpyeò ëè ÔCÔP pacøèpÿòü øòaò coòpyäíèêoâ (èëè yëy÷øeíèe èx ìaòepèaëüíoão ïoëoæeíèÿ) äëÿ coxpaíeíèÿ êa÷ecòâeííoão êoíòpoëÿ è íaäçopa ía äaííoì íaïpaâëeíèè è yìeíüøeíèÿ òeêy÷êè êaäpoâ (âeäü íe ceêpeò ÷òo ìíoãèe coòpyäíèêè ïopaáoòaâ íeïpoäoëæèòeëüíoe âpeìÿ yxoäÿò ía "pûíoê") èëè ïëaíèpyþòcÿ êaêèe-òo èíòeícèâíûe èçìeíeíèÿ? |
| Oòâeò: | Ýòo äeécòâèòeëüío ïpoáëeìa, xoòÿ áoëüøoé òeêy÷êè â ÔCÔP ía pyêoâoäÿùèx ïoçèöèÿx íeò, ìíoãèe pyêoâoäèòeëè yïpaâëeíèé è oòäeëoâ, â ÷acòíocòè ïo êoíòpoëþ íaä êoëëeêòèâíûìè èíâecòèöèÿìè paáoòaþò y íac ïo íecêoëüêy ëeò. Äeÿòeëüíocòü ÔCÔP ôèíaícèpyeò ôeäepaëüíûé áþäæeò, ìû oäía èç còpyêòyp ôeäepaëüíûx opãaíoâ ècïoëíèòeëüíoé âëacòè è äo òex ïop, ïoêa ýòo òaê, âoïpocû yëy÷øeíèÿ ìaòepèaëüíoão ïoëoæeíèÿ – ýòo oáùeôeäepaëüíûe âoïpocû ìû ía íèx ïoâëèÿòü íe ìoæeì. |
| Oëeã |
Äoápûé äeíü! Ó ìíoãèx âoçíèêaþò âoïpocû ïo-ïoâoäy peãyëèpyeìocòè ycëyã ía pûíêe forex, ìeíÿ æe áoëüøe áecïoêoèò äeÿòeëüíocòü ápoêepoâ ía poccèécêoì ôoíäoâoì pûíêe. Äo êaêèx ïop íaøè ápoêepû áyäyò ècïoëüçoâaòü paçíoão poäa cxeìû äëÿ êëèeíòoâ ïo yxoäy oò íaëoãooáëoæeíèÿ, ïpeäocòaâëeíèe 10-x ïëe÷ è áoëüøèx? Ïo÷eìy òaêèe êoìïaíèè ïpèíÿòo íaçûâaòü â Poccèè caìûìè êëèeíòoopèeíòèpoâaííûìè, a íe ìoøeííèêaìè â ÷ècòoì âèäe? |
| Oòâeò: | ß yæe â èíòepâüþ ãaçeòe Beäoìocòè ïpèâoäèë aíeêäoò ïo òeìe: Myxoìop ãoâopèò áeëoìy: “Ïpèäeò ãpèáíèê, cpeæeò òeáÿ è çaæapèò”. Áeëûé oòâe÷aeò: “Cpeæeò èëè íeò — ýòo eùe ïocìoòpèì, a âoò òeáe, êoíoïaòûé, ïo poæe ëoïaòoé äacò — ýòo òo÷ío”. Áeëûx ìû íe peæeì, a ëoïaòy - òo÷èì. |
| Cepãeé (Tyëa) |
Çäpaâcòâyéòe.Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷ cêaæèòe ïoæaëyécòa ìoãy ëè ÿ ôèçè÷ecêoe ëèöo çaíèìaòücÿ òopãoâëeé aêöèé,÷epeç èíòepíeò,â òoì ÷ècëe "Pocíeôòüþ".Ecëè äa òo êaêèì oápaçoì? Kaêaÿ ìèíèìaëüíaÿ cyììa?Ecëè íe ÷epeç èíòepíeò òoãäa êaê? Kaêèe eùe aêöèè ìoæío ïpèoápecòè è êaêèì oápaçoì,êaêaÿ ìèíèìaëüíaÿ cyììa? |
| Oòâeò: | Moæeòe. Koíêpeòíûe ycëoâèÿ è êaêèe aêöèè ìoæío ïpèoápecòè – âoïpoc ê òoìy ápoêepy, êoòopûé ïpeäocòaâèò âaì Èíòepíeò-cepâèc. Bû ìoæeòe oápaòèòücÿ ía caéòû áèpæ èëè â accoöèaöèè y÷acòíèêoâ pûíêa, ãäe íaéäeòe êoopäèíaòû ápoêepcêèx êoìïaíèé è cìoæeòe âûápaòü òy, êoòopaÿ âaì ëè÷ío áyäeò yäoáíee (íaïpèìep, èìeþùyþ ïpeäcòaâèòeëücòâo â Tyëe). |
| Oëeã Aíècèìoâ (Ôèíaíc) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, äoápûé äeíü. Ïëaíèpyþòcÿ ëè êaêèe-òo øaãè â ïepepacïpeëeíèè ïoëíoìo÷èé ìeæäy ÔCÔP è ÖÁ? Ôoíäoâèêè ãoâopÿò, ÷òo ïoëy÷eíèe ëèöeíçèé oò äâyx âeäoìcòâ äëÿ âeäeíèÿ ïoëíoöeííoé èíâecòáaíêoâcêoé äeÿòeëüíocòè aácypäío. Äa è êoíòpoëÿ äoëæíoão y äâyx íaäçèpaòeëeé íeò... Peaëüío ëè coçäaíèe ïoëíoöeííoão ìeæoòpacëeâoão ôèíaícoâoão ìeãapeãyëÿòopa? È êoãäa? |
| Oòâeò: | O÷eâèäío, ÷òo paío èëè ïoçäío ìeãapeãyëÿòop ïpèäeòcÿ coçäaâaòü. B òoì ÷ècëe äëÿ òoão, ÷òoáû yéòè oò yïoìÿíyòoé âaìè aácypäíoé cèòyaöèè è ëèêâèäèpoâaòü íaäçopíûé apáèòpaæ. Oïpeäeëeííûx cpoêoâ ýòoão ïpoeêòa íeò. Mû c÷èòaeì, ÷òo cèòyaöèÿ äoëæía coçpeòü. |
| Ãpèãopèé |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, ïo÷eìy poccèécêèì yïpaâëÿþùèì êoìïaíèÿì íe paçpeøeío èíâecòèpoâaòü äeíüãè ãpaæäaí â èíocòpaííûe aêòèâû? |
| Oòâeò: | Oòíocèòeëüío yïpaâëeíèÿ cpeäcòâaìè ÍÏÔ òo âoïpoc áyäeò peøeí â òe÷eíèe òeêyùeão ãoäa. Oòíocèòeëüío cpeäcòâa ÏÈÔoâ ìû ïpeäïpèíÿëè øaãè ïo âíeceíèþ èçìeíeíèé â íopìaòèâíûé aêò ÔCÔP, ycòaíaâëèâaþùèé cocòaâ è còpyêòypy aêòèâoâ ÏÈÔoâ. Íaäeeìcÿ, ÷òo äo êoíöa ãoäa âce ýòè ïpoöeäypû áyäyò çaâepøeíû. |
| Bëaäèìèp |
Kaê ÔCÔP coáèpaeòcÿ áopoòücÿ c ìaíèïyëÿöèÿìè ía ôoíäoâoì pûíêe? Míoãèe ÷acòíûe èíâecòopû ïoãopeëè ía ìaíèïyëÿöèÿx c aêöèÿìè "Ïoëþc Çoëoòa" èëè OÃK. |
| Oòâeò: | Ía ïoäoáíûé âoïpoc ÿ yæe oòâe÷aë. |
| Èãopü Maëüöeâ (Ôèíaíc) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, ãocyäapcòâo ïëaíèpyeò cëèòü ÃTK «Poccèÿ» è AÏ «Ïyëêoâo. Teì caìûì coçäaeòcÿ cèëüíûé êoíêypeíò äëÿ «Aýpoôëoòa», êoíòpoëüíûé ïaêeò êoòopoão òaêæe ïpèíaäëeæèò ãocyäapcòây. Ïpè òaêoì peøeíèè aêöèè «Aýpoôëoòa» ìoãyò ïoòepÿòü â öeíe. Ëoãè÷íû ëè äeécòâèÿ ãocyäapcòâa êaê ocíoâíoão aêöèoíepa «Aýpoôëoòa»? Beäü ìoæío áûëo áû ïpècoeäèíèòü oáe êoìïaíèè ê «Aýpoôëoòy» è âepíyòü eìy cèëüíûe ïoçèöèè ía ìeæäyíapoäíoì pûíêe ïepeâoçoê..... |
| Oòâeò: | B CØA ycïeøío êoíêypèpyþò ïpèìepío 5 êpyïíûx aâèaêoìïaíèé. Ïpè÷eì oíè êoíêypèpyþò ía ìeæäyíapoäíoì pûíêe. Bíyòpeííèé oíè yæe äaâío ïoäeëèëè. Íè÷eão íe âèæy còpaøíoão â òoì, ÷òo äâe êoììep÷ecêèx êoìïaíèé, xoòÿ è c y÷acòèeì ãocyäapcòâa, áyäyò êoíêypèpoâaòü ía pûíêe aâèaïepeâoçoê. |
| Bèêòop |
Ïo ïpo÷òeíèè âaøeão íeäaâíeão áoëüøoão èíòepâüþ â "Beäoìocòÿx" cëoæèëocü âïe÷aòëeíèe, ÷òo âû coáèpaeòecü ocòaâèòü cëyæáy â ÔCÔP. B ýòoé câÿçè äâa âoïpoca. 1) Kaê áû Bû côopìyëèpoâaëè câoþ ìèccèþ â êa÷ecòâe pyêoâoäèòeëÿ ÔCÔP? È êaê Bû oöeíèâaeòe ee ècïoëíeíèe Baìè è cëyæáoé â öeëoì? 2) Ía êoão ýòy ìèccèþ ocòaâëÿeòe è êoão âèäèòe Baøèì ïpeeìíèêoì, paç yæ â Poccèè ceé÷ac çaâeäeío íaçía÷aòü ïpeeìíèêoâ? |
| Oòâeò: | Mèccèÿ ÔCÔP èçëoæeía â còpaòeãèè paçâèòèÿ ôèíaícoâoão pûíêa. Moãy òoëüêo ïoâòopèòü, ÷òo ìû íaöeëeíû ía ìoäepíèçaöèþ èíôpacòyêòypû, còèìyëèpoâaíèe paçâèòèÿ èícòèòyöèoíaëüíûx èíâecòopoâ Poccèè, ía äaëüíeéøee yêpeïëeíèe cècòeìû çaùèòû ïpaâ èíâecòopoâ. Ía ìoé âçãëÿä ëþáoé pyêoâoäèòeëü, cëeäyþùèé ýòoé còpaòeãèè áyäeò ïpèíocèòü ïoëüçy poccèécêoìy ôoíäoâoìy pûíêy. ×òo êacaeòcÿ ìeíÿ, òo â yïoìÿíyòoì èíòepâüþ ÿ ëèøü xoòeë cêaçaòü, ÷òo ÷èíoâíèêè íe äoëæíû äepæaòücÿ ëþáoé öeíoé ça câoe êpecëo è còapaòücÿ ïpocèäeòü â íeì êaê ìoæío äoëüøe. |
| Kèpèëë Ãyìaíêoâ ("Ô.") |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, äoápûé äeíü. ÔCÔP peãyëèpyeò äeÿòeëüíocòü áþpo êpeäèòíûx ècòopèé. Ía pûíoê ía÷aëè ïocòyïaòü áaçû äaííûx çaeìùèêoâ áaíêoâ. Boçìoæía ëè yòe÷êa èç êaêoão-ëèáo áþpo? |
| Oòâeò: | Äeÿòeëüíocòü áþpo êpeäèòíûx ècòopèé â oáëacòè çaùèòû èíôopìaöèè ëèöeíçèpyeòcÿ è äoâoëüío æecòêo peãyëèpyeòcÿ, è âepoÿòíocòü yòe÷êè èíôopìaöèè èç áþpo ÿ oöeíèâaþ êaê o÷eíü íèçêyþ. Ècxoäÿ èç oïècaíèÿ ò.í. áaç äaííûx çaeìùèêoâ è äaòû èx ôopìèpoâaíèÿ ìoæío yòâepæäaòü, ÷òo oíè íe èìeþò oòíoøeíèÿ ê áþpo êpeäèòíûx oïècaíèÿ. Íaïpèìep: 1) Äaòa çaïèceé â yêaçaííûx áaçax - âecía òeêyùeão ãoäa, â áþpo ôèçè÷ecêè âecíoé íe áûëo òaêèx oáúeìoâ. 2) B yêaçaííûx áaçax èìeþòcÿ çaïècè o òopãoâûx òo÷êax, ãäe áûëè âûäaíû êpeäèòû, a â áþpo òaêèx äaííûx íe â ïpèíöèïe è ìíoãoe äpyãoe Áoëee òoão, ecëè ãoâopèòü o äaííûx áaçax, ÿêoáû ïocòyïèâøèx ía pûíoê òo, íacêoëüêo íaì èçâecòío, ýòè è áaçû öeëèêoì òaê íèêòo è íe âèäeë. |
| Eâãeíèé (Mocêâa) |
Çäpaâcòâyéòe, Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷! Boïpoc òaêoé – äoâoëüíû ëè Bû «ëèöoì» ôoíäoâoão pûíêa â CMÈ? ß íe èìeþ â âèäy èçäaíèÿ opèeíòèpoâaííûe ía ýòy òeìy èçía÷aëüío. Bce-òaêè áoëüøèícòâo íaceëeíèÿ ÷èòaeò ãaçeòû òèïa MK, AÈÔ, KÏ. Te æe ïoêyïaòeëè «Pocíeôòè». Míoão èçäaíèé â peãèoíax. Öeëecooápaçío ëè, ïo âaøeìy ìíeíèþ, ïpoâecòè ïoäoáíyþ êoíôepeíöèþ c ÷èòaòeëÿìè «Koìcoìoëücêoé ïpaâäû», íaïpèìep. Èëè paío? |
| Oòâeò: | ×òo áoëüøèícòâo CMÈ ïe÷aòaþò èíôopìaöèþ, còaòüè, opèeíòèpyÿcü ía êoíêpeòíûx ÷èòaòeëeé, ía òo, ÷òo èì èíòepecío. È â ýòoì cìûcëe ïoíÿòío, ÷òo ecòü CMÈ, êoòopûe opèeíòèpyþòcÿ ía òex, êoìy èíòepeceí ôoíäoâûé pûíoê è ïpoècxoäÿùèe òaì coáûòèÿ. Bpÿä ëè cëeäyeò ïpecëeäoâaòü öeëü ècêyccòâeííoão ïpècyòcòâèÿ ýòoé òeìû âo âcex CMÈ PÔ. Xoòÿ ìû âèäèì pocò èíòepeca íeïpoôeccèoíaëüíûx èçäaíèé ê ýòoé òeìe. |
| Bëaäèìèp (A) |
Äoápûé äeíü, Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷! Ïoäcêaæèòe êoãäa â Poccèè ïoÿâÿòcÿ PÄP ía èíocòpaííûe aêòèâû. Cyùecòâyþò ëè çaêoíoäaòeëüíûe paçpaáoòêè ïpaâèòeëücòâa â ýòoì íaïpaâëeíèè? Kaêèì oápaçoì áyäeò ïpoxoäèòü òopãoâëÿ äaííûìè èícòpyìeíòaìè ( ía êaêoé áèpæe, êaê áyäyò äoïycêaòücÿ y÷acòíèêè ê òopãoâëe)? Ía êaêèe aêòèâû â ïepâyþ o÷epeäü áyäyò coçäaíû PÄP? |
| Oòâeò: | Çaêoíoäaòeëüíûe ïpeäëoæeíèÿ ïo âûïycêy PÄP â Poccèè áûëè ïoäãoòoâëeíû ÔCÔP è â íacòoÿùee âpeìÿ ïpèíÿòû ÃÄ â ïepâoì ÷òeíèè. Mû pacc÷èòûâaeì, ÷òo äo êoíöa ãoäa âcÿ íopìaòèâíaÿ áaça äëÿ âûïycêa òaêèx èícòpyìeíòoâ áyäeò â öeëoì çaâepøeía. Mû ïpeäïoëaãaeì, ÷òo c âûxoäoì íopìaòèâíoé áaçû paçìeùeíèe PÄP áyäeò o÷eíü ïoxoæe ïo câoèì ïpèíöèïaì è peãyëèpoâaíèþ ía paçìeùeíèe äeïoçèòapíûx pacïècoê ía poccèécêèe aêöèè ía çapyáeæíûx ïëoùaäêax. Cooòâeòcòâeíío, áyäeò íaçía÷aòücÿ äeïoçèòapèé è paçìeùeíèe áyäeò ïpoxoäèòü ía poccèécêèx òopãoâûx ïëoùaäêax. Èíòepec ê ècïoëüçoâaíèþ PÄP âûcêaçûâaëè íeêoòopûe cpeäíèe ïo paçìepy èíocòpaííûe êoìïaíèè, âeäyùèe aêòèâíûé áèçíec â Poccèè, â òoì ÷ècëe, c poccèécêèìè áeíeôèöèapaìè. |
| Èëüÿ |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, ceé÷ac êoìïaíèè còaëè çaïycêaòü oïöèoííûe ïpoãpaììû äëÿ òoï-ìeíeäæepoâ. ÔCÔP cëeäèò, ÷òoáû ïpè ýòoì íe íapyøaëècü ïpaâa ìèíopèòapèeâ è y÷acòíèêoâ pûíêa? B Aìepèêe ceé÷ac ÷epeäa cêaíäaëoâ, câÿçaííûx c oïöèoííûìè ïpoãpaììaìè. |
| Oòâeò: | Kaê ïpaâèëo oïöèoííûe ïpoãpaììû cocòaâëÿþò 1-2% oò oáùeé êaïèòaëèçaöèè êoìïaíèè. Ïo ýòoìy ìeíeäæìeíò, êoòopûé ïoëy÷aeò oïöèoí, âpÿä ëè cìoæeò cyùecòâeíío ïoâëèÿòü ía ïpèíÿòèe peøeíèÿ aêöèoíepaìè êoìïaíèè. |
| Aíòoí Cïèâaêoâ |
Çäpaâcòâyéòe, Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷. Cêaæèòe ïoæaëyécòa, êaê ïoâëèÿeò ïpèxoä çaïaäíûx èíâecòáaíêoâ ía äeÿòeëüíocòü poccèécêèx ápoêepoâ? |
| Oòâeò: | Ía pacòyùeì poccèécêoì pûíêe ïoêa xâaòaeò ìecòa âceì è ìû íe âèäèì ïoêa cèòyaöèþ òaêèì oápaçoì ÷òo çapyáeæíûe èíâecòáaíêè ïepexâaòûâaþò êëèeíòoâ y poccèécêèx èíâecòápoêepoâ. Mû âèäèì, ÷òo âìecòe c ïpèxoäoì èíocòpaííûx èíâecò -áaíêoâ pacòeòe è êoëè÷ecòâo êëèeíòoâ. Xoòÿ, â áyäyùeì, o÷eâèäío, êoíêypeíöèÿ áyäeò áoëee æecòêoé. |
| Bëaäèìèp (Mocêâa) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷! Kaê ÔCÔP áopeòcÿ c íeâûïoëíeíèeì ýìèòeíòaìè câoèx oáÿçaòeëücòâ. Ãoëyáûe ôèøêè äoápocoâecòío âûïoëíÿþò câoè oáÿçaòeëücòâa ïo pacêpûòèþ èíôopìaöèè (â ïpèíöèïe oíè â ýòoì êpaéíe çaèíòepecoâaíû) ×òo êacaeòcÿ ýìèòeíòoâ íèçøèx ýøeëoíoâ (ïpeèìyùecòâeíío ïpè äeáþòíoì âûïycêe oáëèãaöèé), òo áaíaëüíûe eæeêâapòaëüíûe oò÷eòû áûâaeò ïopoé o÷eíü òpyäío íaéòè, a ecëè oíè è ecòü, òo íyæíaÿ èíôopìaöèÿ â íèx ça÷acòyþ oòcyòcòâyeò. ×òo äeëaòü â äaííûx cëy÷aÿx èíâecòopy? Kyäa oápaùaòücÿ? |
| Oòâeò: | Ça pacêpûòèeì ýìèòeíòoì èíôopìaöèè oáëèãaöèé cëeäèò áèpæa, ía êoòopoé oíè oápaùaþòcÿ è ïpèíèìaeò ìepû ïo câoeâpeìeííoìy pacêpûòèþ ýòoé èíôopìaöèè. ÔCÔP êoíòpoëèpyeò pacêpûòèe èíôopìaöèè ýìèòeíòaìè aêöèé, êoòopûe íe âpaùaþòcÿ ía opãaíèçoâaííoì pûíêe. Ça íe pacêpûòèe èíôopìaöèè ÔCÔP âïpaâe íaëoæèòü øòpaô ía êoìïaíèþ-ýìèòeíòa. ×òo ìû è äeëaeì. Mû ïoíèìaeì, ÷òo êoìïaíèè âòopoão ýøeëoía èíoãäa, íe cëèøêoì çaèíòepecoâaíû â òoì, ÷òoáû pacêpûâaòü cyùecòâeííyþ èíôopìaöèþ, oäíaêo, ecòü òpeáoâaíèÿ çaêoía è ýòè òpeáoâaíèÿ íeoáxoäèìo ècïoëíÿòü. |
| Èpèía (Cèòèáaíê) |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, ïoÿcíèòe, ïoæaëyécòa, êaêèe ïpeèìyùecòâa oòëè÷aþò OÔÁÓ oò ÏÈÔoâ? |
| Oòâeò: | OÔÁÓ – ýòo èìyùecòâeííûé êoìïëeêc, â êoòopoì coâìeùeíû pûío÷íûe è íe pûío÷íûe pècêè, câÿçaííûe c òeì, ÷òo â paìêax OÔÁÓ coâìeùeíû ôyíêöèè yïpaâëeíèÿ, xpaíeíèÿ è êoíòpoëÿ ça èìyùecòâoì. B ÏÈÔax ýòè ôyíêöèè c öeëüþ ìèíèìèçaöèè íepûío÷íûx pècêoâ paçäeëeíû. B câÿçè c ýòèì cècòeìa yïpaâëeíèÿ cpeäcòâaìè ÷epeç ÏÈÔû ìoæeò áûòü íecêoëüêo äopoæe, ÷eì ÷epeç OÔÁÓ. B câÿçè c ýòèì ìû c÷èòaeì, ÷òo íeëüçÿ äoïycêaòü cpeäcòâa ëþáûx èíâecòopoâ ê OÔÁÓ è ïoýòoìy øèpoêoe ècïoëüçoâaíèe ýòoão èícòpyìeíòa, êaê êoëëeêòèâíoé ôopìû èíâecòèöèé, íeäoïycòèìo. |
| Aëeêceé |
Çäpaâcòâyéòe, Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷! Koãäa âoçoáíoâÿòcÿ ýêçaìeíû ía ïoëy÷eíèe êâaëèôèêaöèoííûx aòòecòaòoâ ÔCÔP Poccèè? |
| Oòâeò: | Èäeò aêêpeäèòaöèÿ opãaíèçaöèé, êoòopûe áyäyò ocyùecòâëÿòü ïpèeì ýêçaìeíoâ. Ïpoöecc çaéìeò ïpèìepío, ìecÿö. Ïocëe ýòoão aêêpeäèòoâaííûe opãaíèçaöèè cìoãyò ía÷aòü ïpèeì ýêçaìeíoâ. |
| Èpèía |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, cêaæèòe, ecòü ëè ceé÷ac âoçìoæíocòü ïpèoápecòè ïaè ãapaíòèpoâaííoão ÏÈÔa, ò.e. c çaùèù¸ííoé ïepâoía÷aëüíoé cyììoé èíâecòèöèé? |
| Oòâeò: | B çaêoíe oá èíâecòèöèoííûx ôoíäax cêaçaío: «èíâecòop íeceò pècê yáûòêoâ, câÿçaííûx c íepûío÷íoé còoèìocòüþ ïaÿ». Ïoòoìy, còoèìocòü ïaÿ ìoæeò êaê yâeëè÷èâaòücÿ, òaê è yìeíüøaòücÿ, â çaâècèìocòè oò êoíüþêòypû ôoíäoâoão pûíêa è ècêyccòâa yïpaâëÿþùeão. Oápaùaeì âaøe âíèìaíèe, ÷òo cyùecòâyþò paçëè÷íûe âèäû ïaeâûx ôoíäoâ ïo cooòíoøeíèþ pècê-äoxoäíocòè. |
| Äìèòpèé |
Äoïoëíeíèe ê âoïpocy o ÷acòíûx ïeícèoííûx c÷eòax: To, ÷òo yïpaâëÿeò c÷eòoì aäìèíècòpaòop - ýòo ïoíÿòío. Ío ãpaæäaíèí caì äeëaeò âûáop asset allocation (èç íaáopa èícòpyìeíòoâ, ïpeäocòaâëÿeìûx aäìèíècòpaòopoì c÷eòa). Ceé÷ac æe òaêoão âûáopa íeò, è ÷òo ïpèäeò â ãoëoây yïpaâëÿþùeìy ÓK çaâòpa - íeèçâecòío. Kpoìe òoão - íe c÷èòaeòe ëè âû, ÷òo ïpeäycìoòpeííaÿ çaêoíoì êoìèccèÿ - äo 15% oò ïpèpocòa aêòèâoâ - cëèøêoì âeëèêa? È ïpè ècïoëüçoâaíèè aêòèâoâ c íèçêèìè çaòpaòaìè (cêaæeì èíäeêcíûìè ôoíäaìè) paçíèöa â peçyëüòaòax íaêoïëeíèé ça äoëãèé cpoê (15-20 ëeò) áyäeò ïpocòo oãpoìía - â paçû? |
| Oòâeò: | Äa, còpaòeãèþ âûáèpaeò áyäyùèé ïeícèoíep. Ío yïpaâëeíèe â paìêax ýòoé còpaòeãèè, âce paâío, áyäeò ocyùecòâëÿòü ïpoôeccèoíaëüíûé yïpaâëÿþùèé. Ó íac äoâoëüío ìíoão ìaëeíüêèx ïo paçìepy ïeícèoííûx peçepâoâ ÍÏÔ . È 15% äëÿ íèx ýòo, âèäèìo, íeoáxoäèìocòü. Íaäeeìcÿ, ÷òo êpyïíûe ôoíäû íe çëoyïoòpeáëÿþò ýòoé âoçìoæíocòüþ. Boçìoæío, ÷òo cëeäyeò paccìoòpeòü âoïpoc o äèôôepeícaöèè ýòoão íopìaòèâa â çaâècèìocòè oò paçìepa ïeícèoííûx peçepâoâ. |
| Eëeía |
Oácyæäaeòcÿ ëè ceé÷ac òeìa coçäaíèÿ â Poccèè ìeãapeãyëÿòopa ía ôèíaícoâûx pûíêax, ïoëy÷èëa ëè oía paçâèòèe â câÿçè c yáèécòâoì A.Koçëoâa? Koãäa ìeãapeãyëÿòop ìoæeò áûòü coçäaí â Poccèè è ía áaçe êaêoão opãaía? |
| Oòâeò: | Oá ýòoì ìû yæe ãoâopèëè â caìoì ía÷aëe êoíôepeíöèè. |
| Èpèía |
Oëeã Bÿ÷ecëaâoâè÷, ïoäcêaæèòe, ía ÷òo íyæío oápaùaòü âíèìaíèe ïpè âûáope yïpaâëÿþùeé êaìïaíèè è ÏÈÔa. ×òo ýôôeêòèâíee - ïpèoápecòè ïaè ôoíäa aêöèé è oáëèãaöèé äëÿ äèâepcèôèêaöèè èëè êyïèòü ïaè cáaëaícèpoâaííoão ôoíäa? |
| Oòâeò: | Míe êaæeòcÿ, ÷òo íaäo oápaùaòü âíèìaíèe ía tr |
Oxoòa ía áoãaòûx B öeëÿx áeçoïacíocòè Ka÷ecòâo aóäèòopcêoé äeÿòeëüíocòè: ïpoáëeìû è peøeíèÿ «Xpóùeâêa» c âèäoì ía ìope